2017年中国快递行业发展现状及市场发展前景分析

2018-01-20   来源 :    浏览 : 322

  2017年快递行业业务量增速较前年年高增速出现明显的下滑;去年全年快递业务量增速达到51%,而快递业务收入增速达到44%;今年前三季度这两个增速分别下降到30%及27%;快递行业进入新常态增长已成为确定性事件。但积极的一面,快递行业大面积的价格战正在趋于阶段性尾声,已经连续23个月快递价格在12元左右震荡,并且同比降幅进一步收窄。

  但从行业整体来看,本年度收益状况依旧承压;除了业务增速在下降,成本方面,人工及运输成本均处于上升趋势,并且快递企业刚刚完成上市,即将加速资本开支增加运营成本,对于盈利能力方面造成一定的风险;我们看到上市快递公司前三季度单件毛利结束上年度下降趋势,均出现了一定程度的回升。

快递物流主要标的2017年前三季度业绩



  从个股表现来看,今年已经出现明显的分化;电商快递市场中,韵达无论从业务量或利润增速均表现靓眼,超行业增速;主要归功于其精细化质量管理、成本控制及信息化。而圆通及申通均因公司内部管理方面的问题,导致本期增速有所下降。未来我们认为,短期依旧看中成本控制优秀的公司,长期看中前瞻布局综合物流服务商企业。近期中通韵达公告调价,也预示快递市场竞争或进入新阶段,价格战向质量战正式迈进。

  关注本年度双十一,2016年四季度全国快递业务量达到102亿件,占全年快递总量的32.6%;双十一当天,天猫全天交易额达到1207亿元,同比增长32%;今年9月份在行业双十一动员会上,国家邮政总局预测,今年双十一期间全行业的快递处理总量将超10亿件,干线车辆、航空包机等资源将出现超过30%的增长。


规模以上快递业务收入


快递单价


  本年度,物流行业指数持续维持在较高位置,前10个月中国物流景气指数平均为55;我们观测企业业绩状况,受大宗市场回暖影响,大宗物流今年表现尤为突出。

  大宗量价齐升直接贡献企业利润,17年第三季度Myspic综合钢价指数同比增长52%,环比17年二季度增长16%。今年以来浆纸价格也维持在高位运行。另外整个市场集中度上升也提升上市企业业绩弹性。

  长期看好供应链业务盈利能力抗周期性和抗风险性:大部分大宗供应链公司由传统的赚差价向提供供应链服务转型,业绩对大宗商品价格敏感性在下降,并不断提升风险控制能力。



中国物流业景气指数(LPI)